——基于1952 ~ 2010 年宏观数据的实证检验
肖卫国 刘杰 赵圣伟
摘要:理论研究表明，货币体系中高流动性货币与准货币可以相互转化，货币的合意结构能够使经济在即期和中长期保持最优产出。为此，本文利用中国 1952 ~ 2010 年数据。实证
检验了货币结构与经济产出的关系。研究发现:我国货币体系中的高流动性货币与准货币之间往往难以达到合意比例，且总体上表现为货币流动性不足的态势，这对经济产出产生了负面效应。然而，经济转型以来,货币流动性比率下降趋势得到缓解，货币结构得到一定程度的优化，且对经济产出产生了正向作用。这意味着央行的数量型货币政策的制定和实施应该更多的考虑货币结构所带来的影响，并着重引导货币结构趋于合理化。
关键词:货币层次;合意结构;经济产出
（原文刊于《金融研究》2013年第二期）
